France on the Brink: Budget Battle Threatens Government

Französische Staatsanleihen und Aktien fielen am Mittwoch, da unter Investoren die Sorge wuchs, dass ein Streit über einen Sparhaushalt den Rücktritt von Premierminister Michel Barnier herbeiführen könnte.

Der Ausverkauf führte dazu, dass der Unterschied zwischen den 10-jährigen französischen und deutschen Kreditkosten auf bis zu 0,9 Prozentpunkte stieg, ein Niveau, das seit der Eurozonenkrise 2012 nicht mehr erreicht wurde. Später fiel er auf 0,86 Punkte zurück.

Der Benchmark Cac 40 Aktienindex fiel um 0,7 Prozent, der schlechteste Performer unter den wichtigsten europäischen Märkten, nachdem er zuvor um mehr als 1 Prozent gefallen war.

Der Chefstratege für Europa bei Jefferies, Mohit Kumar, sagte, der Ausverkauf sei auf "Sorgen zurückzuführen, dass die aktuelle Regierung den Haushalt nicht überleben könnte".

Barnier versucht, einen Haushalt mit 60 Mrd. € an Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen zu verabschieden, obwohl er keine Arbeitsmehrheit im Parlament hat. Er hat bestätigt, dass er ein verfassungsrechtliches Instrument verwenden muss, um die Abgeordneten zu übergehen, was ihn einem Misstrauensvotum aussetzen würde, das seine Regierung zusammen mit ihrem Haushalt stürzen könnte.

Die rechtsextreme Führerin Marine Le Pen ist zu einer Schlüsselfigur in dem Drama geworden, da ihre Partei Rassemblement National die größte im Unterhaus ist und ihre Stimmen für eine Misstrauensabstim…  mung benötigt würden. Nach einem Treffen mit Barnier am Montag warnte Le Pen, dass der Premierminister nicht auf ihre Forderungen höre, die französische Öffentlichkeit vor Steuererhöhungen zu schützen, und wiederholte die Drohung, die Regierung zu stürzen.

In einem Interview mit dem französischen Sender TF1 am Dienstag forderte Barnier die Oppositionsparteien auf, den Haushalt zu verabschieden, und argumentierte, dass es bei Nichtdurchführung zu einem "großen Sturm und sehr ernsten Turbulenzen auf den Finanzmärkten" kommen würde.

Im Zuge der politischen Instabilität hat der Ausverkauf von französischen Staatsanleihen die Rendite der 10-jährigen Anleihen über 3 Prozent getrieben, da Investoren sich über die Nachhaltigkeit der Schuldenlast von Paris Sorgen machen. Die Renditen liegen jetzt nur noch geringfügig unter denen in Griechenland, dem Land, das vor mehr als einem Jahrzehnt im Zentrum der Staatsschuldenkrise stand.